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比分直播188:证券法用系统性思维 完善投资者保护制度

时间:2020/4/30 4:03:03  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:凝聚改革共识,以科学的制度设计保护中小投资者权益是《证券法》的时代使命,也是我国证券市场法治化、成熟化的必经之路。以系统性思维审视《证券法》,方能彰显《证券法》对投资者保护的匠心独具与制度自信。一、立法形式与实质保护并重《证券法》设立“投资者保护”专章,诸条文皆蕴含中小股东保护的...
凝聚改革共识,以科学的制度设计保护中小投资者权益是《证券法》的时代使命,也是我国证券市场法治化、成熟化的必经之路。以系统性思维审视《证券法》,方能彰显《证券法》对投资者保护的匠心独具与制度自信。一、立法形式与实质保护并重《证券法》设立“投资者保护”专章,诸条文皆蕴含中小股东保护的旨意。专章的立法表现形态与法的内在精神相契合,构成中小股东法益保护的周延逻辑。《证券法》的第六章从投资者与证券公司、上市公司、控股股东之间的多维角度保护投资者权益,对“投资者保护”设立专门的章节,乃立法例上的创举。美国的《证券投资者保护法》旨在为陷入财务困境证券公司的投资者提供帮助,与一般理解的投资者全方位利益保护法并不沾边。以专章形式展现的投资者保护,闪耀立法智慧的理性光芒。《证券法》开宗明义地将“投资者保护”作为立法宗旨,并将该理念贯穿始终。《证券法》第二、三、四章分别对证券发行、交易和上市公司收购等行为详加规制,全面遏制侵害投资者利益的违法违规行为。第五章强化信息披露要求,保护投资者的知情权。第七至十一章厘清证券交易场所、证券公司、证券登记结算机构、中介机构、证券业协会在证券交易全过程中的角色定位,凝聚市场各方主体尊重中小股东权益的共识。第十二章严格监管执法和加强风险防控,防范违法违规行为对中小股东的侵害风险。第十三章显著提高证券违法违规成本,达到事前震慑与事后追惩相结合的效果。二、实体规则与程序保障并举《证券法》全面嵌入中小股东保护的实体机制,又在程序上提供多元维权程序供投资者选择。实体规则与程序规则遥相呼应,打通中小投资者实体权益与程序保障的“任督二脉”。《证券法》的具体条文为上市公司等主体加上“紧箍咒”,从源头上杜绝违法违规行为的发生。如“证券发行”一章禁止发行人、承销机构虚假陈述,“证券交易”一章禁止内幕交易、操纵市场等行为。这些规范对损害投资者权益的加害人形成巨大震慑,防范中小投资者陷入违法违规行为的污浊环境。我国鲜有将实体规则与诉讼程序规则置于同一部法律的操作。《证券法》增加集体诉讼与先行赔付制度,是便利投资者获得经济赔偿、丰富多元纠纷解决机制、拓宽投资者维权路径的创举。《证券法》在代表人诉讼等程序性机制外,更进一步,将集体诉讼纳入其中。比如,在银广夏虚假陈述案中,众多投资者单打独斗,维权效果并不理想。通过集体诉讼制度的设立,投资者无须耗时费力地独自应对,借助投资者保护机构

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